最近A股市场上，故事特别多，一个比一个精彩，今天来聊聊。

【资料图】

01

先是中特估。

别搞错，这次不是“中国特色估值”，是“中东特色估值”，

昨晚，土豪沙特干了个猛事：

荣盛石化27日晚间公告，沙特阿美拟通过其全资子公司，斥资246亿元入股荣盛石化，入股价格为24.3元/股，较荣盛石化最新股价溢价88%

你没看错，较最新股价，溢价88%。

当然，这个溢价如此夸张，估计背后还有其他协议。

不过，沙特出口石油给中国，赚了钱，然后买我们的武器，投资我们的股票，是不是有种熟悉的感觉？

估计这会全市场都在琢磨，财大气粗的沙特，还会在中国买买买什么资产，总比投瑞信靠谱吧。估计各种小作文又要来了。

02

第二个故事的主角，是近期股市的“当红炸子鸡”，人工智能的明星股，今年股价接近翻番的同花顺。

昨晚同花顺公告表示，目前人工智能和世界领先的公司，存在较大差距，并抛出股东减持计划。

而且这一减持，直接要卖掉公司总股本的8.46%。

毕竟，一年不到20亿的净利润，被干到1000的市值，大股东不卖才怪了。

03

其实最近这样的市场热点不少，从年初的“中特估”，到AIGC，各种概念横空出世，尤其不少AI相关的标的，八字还没一撇，股价就上天了。

其实，这就是非常典型的，存量博弈市场的特征。

因为过去两年，A股缺乏财富效应，尤其去年的熊市，整个市场看，资金是外流的。所以没有增量资金的市场，只能靠存量资金的博弈。

而最麻烦的是，现在各家公募的仓位，并不低。

根据华泰的研究，目前公募的仓位，偏股型已经在85%+，属于历史高值了。

所以这种情况下，其实从去年4季度开始，市场就一直是小作文行情。不同的概念，炒来炒去。

04

这种市场，其实非常考验人。年初那些喊牛市来了的，这会也都没声音了。

前阵子一私募朋友和老南总结说：做投资如果没法回归“本质”，一路上很难抵挡各种“诱惑”的。

如有的产品，业绩不行，面临客户流失，就会冒险重仓概念股。

看似短期业绩起来了，但因为概念股持仓占比高，且这些股票波动也很大，导致产品净值的波动也非常大，而且最后还不一定能在高位跑掉，很容易随同概念的消亡，产品净值出现暴跌。

实际上，很少有人每次都能抓住概念股，并全身而退。这也是为何，每年都会有些业绩非常牛叉的产品，但第二年往往跌成孙子。

真正持续性的的盈利，还是大智若愚的，来自企业基本面的业绩。

所以，最近不少拿着基金持仓来咨询老南的，要不就是19、20，买了当红的重仓蓝筹白马票中概的基金，套的死死的；要不就是21、22买了当红的重仓新能源的基金，套得死死的。

还有那些当年知名的网红私募，业绩也是一言难尽。

最后一比，发现费后业绩，还跑不过那些，只追求行业均值的公募FOF。

这也是老南一直强调，这个阶段，只调仓不减仓的原因。

结

每逢这种存量博弈的阶段，其实是个挺难熬，也各种看不懂的时候。

一些没业绩的票，涨得风生水起，一些业绩优秀的票，趴着不动。

玩得越邪门的产品，涨得也是快得很，“诱惑”特别多。

但这个时候，你还真要想想，投资的本质是什么，你到底要赚哪部分钱，以及能赚到哪部分钱。

股市，短期永远有高收益，但真正赚钱的，都是长期的低收益。

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